January 2025 It was a solid year for investment grade credit as most companies were able to expand revenues while maintaining healthy balance sheets. These feats were accomplished largely thanks to a U.S. economy that continued to grow. Investment grade posted positive returns during the full year 2024, but the 4th quarter of the year [...]

El crédito con grado de inversión registró un sólido desempeño durante el tercer trimestre, ya que los tenedores de bonos se beneficiaron de diferenciales de crédito más ajustados y rendimientos de los bonos del Tesoro más bajos. La Reserva Federal finalmente dio inicio al tan esperado ciclo de flexibilización al reducir su tasa de referencia [...]

Investment grade credit enjoyed solid performance during the third quarter as bondholders benefited from tighter credit spreads and lower Treasury yields. The Fed finally kicked things off with its much-anticipated easing cycle by lowering its policy rate for the first time since March 2020. We remain constructive on the investment grade bond market over the [...]

El segundo trimestre del año fue similar al primero. Los diferenciales de crédito se mantuvieron en un rango ajustado y los rendimientos obstinadamente más altos de los bonos del Tesoro continuaron siendo una pesadilla para los rendimientos totales. Los inversores han comenzado a aceptar que la vara para un ciclo de flexibilización es alta aunque [...]

Spanish version coming soon The second quarter of the year was similar to the first. Credit spreads remained in a tight range and stubbornly higher Treasury yields continued to be a thorn in the side of total returns. Investors have begun to accept that the bar for an easing cycle is high though the data [...]

En el primer trimestre del año se produjo una demanda entusiasta de los inversores por bonos corporativos con grado de inversión y diferenciales de crédito más ajustados. El desempeño de los diferenciales se vio contrarrestado por los rendimientos de los bonos del Tesoro, que subieron a lo largo del trimestre a medida que los datos [...]

Click here to read the Spanish version / Haga clic aquí para leer la versión en español The first quarter of the year saw enthusiastic investor demand for investment grade corporate bonds and tighter credit spreads.  Spread performance was offset by Treasury yields that drifted higher throughout the quarter as economic data and Federal Reserve [...]

Click here to read the Spanish version / Haga clic aquí para leer la versión en español Investment grade credit bounced back in 2023.  The year was a powerful demonstration of spread compression and the benefit of the carry associated with higher interest rates.  For the full year 2023, the option adjust spread (OAS) on [...]

El crédito con grado de inversión se recuperó en 2023.  El ejercicio fue una fuerte demostración de la reducción de los diferenciales y del beneficio residual asociado con altas tasas de interés.  Para todo el año 2023, el diferencial ajustado por opciones (OAS) en el índice de bonos corporativos de EE. UU. de Bloomberg se redujo [...]

Click here to read the Spanish version / Haga clic aquí para leer la versión en español. Investment grade credit spreads were tighter during the third quarter, but Treasury yields moved higher, which acted as a meaningful headwind for returns.  During the quarter, the Option Adjusted Spread (OAS) on the Bloomberg US Corporate Bond Index [...]